Mortage-Backed Security7a2cace3019fe342be79a4790c4d8cd0.jpg  

什麼是MBS呢?不動產抵押證券,為衍生性金融商品的一種

簡單來說,如果我是銀行,有人拿房子跟我抵押貸款,

所以我借出去一筆1000萬的房貸,利息是10%,但是現在定存利息只有2%,

哇! 中間有8%的利差耶,簡直就是高利貸麻!聽起來這太好賺錢了吧,

但是天阿!我發現自己手上瞬間少了1000萬的現金,好傷…怎麼辦?

聰明的美國人就發明一種方法,我把這筆貸款證券化,

也就是把貸款化為一張面額1萬元的債券賣給1000個人,

付給他們4%的利息,太好了!這樣我還淨賺了4%利息,

而且我還收回了1000萬現金,嘿嘿~繼續來放高利貸,貸款給下一個需要借錢買房子的人。

 

那些跟銀行買債券的人買到的債券就叫做MBS(不動產抵押證券)

銀行在賣MBS的時候告訴投資人,我這個債券很安全,這個有不動產當抵押,

所以無論如何都可以拿回本金,信評機構更大筆一揮給出AAA信評,

全球投資人趨之若鶩紛紛大舉購買,美國發行MBS最重要的機構為房利美與房地美俗稱二房,

連中國都買了將近5600億美元的二房MBS債券,

後面怎麼樣了?大家都知道美國發生了房地產泡沫事件,房價下跌超過30%,

成千上萬的人根本繳不出房貸紛紛把房子丟給銀行,

這下銀行完蛋了!當初貸出去的1000萬因為房價下跌只能收回700萬,

可是我的賣的MBS債券還是要償還別人1000萬耶,中間的300萬差額??

就變成銀行的呆帳必須認列虧損,不然就是告訴投資人抱歉這債券跌價30%,

這時候的MBS債券變成人人喊打的過街老鼠,另外一種稱呼為-有毒資產

 

注:MBS債券只是有毒資產的其中之一,還有很多毒性更強的,有機會再討論。

 

這些俗稱包著糖衣的毒藥MBS債券現在變成非常大的麻煩,

當初這些MBS大多都在2005~2007年房地產正夯的時候賣出去的,

賣出去的MBS年期大多都為5或7年期,

意思就是說2012年開始將會有大量的有毒資產(MBS)到期,

這也是隱藏在美國金融體系的一個超級大黑洞,

誰也說不准到底還有多少的有毒資產還沒有被清理乾淨,

目前光看美國聯準會帳上1.1兆美元的MBS就幾乎不輸明年公債到期規模,

假如我抓個中間數字2.5兆美元左右(純猜測)的有毒資產,

就不難理解為什麼美國金融股今年的跌幅是如此驚人,

而且信評機構紛紛調降美國各大金融機構的信評,

甚至美國銀行BOA(當初併購美林而且….美林擁有全世界最多的MBS債券)要請求巴菲特的資金挹注,

這些彷彿就是看穿了我們所看不到的一些恐怖真相,

這整批包著糖衣的毒藥起碼需要數年時間才能清理完畢,

所以呢…在這節骨眼上美國聯準會可以變出什麼把戲麼?來拯救眾多可能陷入困境的銀行呢…

量化寬鬆QE3俗稱無敵印鈔大法!

用這邏輯去探討下去如果美國聯準會推出QE3將會買什麼東西?

答案不是呼之欲出麼!那肯定會購買這些包著糖衣的毒藥-MBS,

既然我們已經知道美國聯準會的下個步驟可能會購買MBS債券,

現在的MBS債券在我眼中將會無比的可口美味。

事先深入了解市場就是我們專業顧問團隊該做的事情!

網頁連結:葛洛斯看好QE3 大買MBS

葛洛斯是何等人?人稱債券天王!號稱30年不敗的傳奇人物,

聰明人在做聰明的事情,我們千萬別落人一步了!

 

創作者介紹

Tony!(一鳴)~分享,成長,學習 ~

tc1688 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()